Was ist ein Commodity NFT?
Tokenisierte Edelmetalle sind kein Konzept mehr, sondern eine wachsende Anlageklasse. Der mit Abstand größte Teil dieses Marktes ist heute tokenisiertes Gold: Etablierte Anbieter ermöglichen es Anlegern bereits, goldgedeckte Token auf der Blockchain zu halten, und die kombinierte Marktkapitalisierung dieser Projekte übersteigt schon 1 Milliarde US-Dollar.
Meistens bezieht sich die Tokenisierung dabei auf eine teilbare und übertragbare Einheit auf der Blockchain — die bekanntesten Goldtoken basieren auf diesem Prinzip. Man handelt und besitzt hier jedoch beliebig tauschbare Bestandteile eines echten Barrens. Wenn man nur die Absicht hat, eine bestimmte Menge eines Rohstoffs digital zu besitzen, mag das praktisch sein. Sobald es aber um echten physischen Besitz geht, treten Fragen auf, die mehr als nur eine philosophische Diskussion rund um die Definition von „Besitz“ sind:
- Kann ich den zugrunde liegenden Vermögenswert ausliefern lassen — und wenn ja, wie, wenn ich nur gewisse Bestandteile davon besitze?
- Kann man einen ausgelieferten physischen Asset auch wieder einlagern und erneut tokenisieren?
- Welches Stück besitzt man eigentlich genau?
Bei MetaMetals kommen durch die Spezialisierung auf seltene Platinmetalle und Edelmetallkristalle weitere Anforderungen hinzu. Bei unseren Produkten handelt es sich um hochgradig seltene Osmiumkristalle und Edelmetallbarren, die in Österreich produziert werden. Jeder Edelmetallkristall wird durch einen komplexen chemischen Gasphasentransport-Prozess gezüchtet, der eine unwiederholbare Oberflächenstruktur erzeugt:
- Kann man diesen Kristall in seiner einzigartigen Struktur auf die Blockchain bringen?
- Kann man ein digitales Abbild eines speziellen Edelmetallkristalls zur Darstellung nutzen?
- Gibt es eine Möglichkeit, die Schönheit eines solchen Kristalls auch einem Käufer digital zugänglich zu machen?
Genau dort setzt MetaMetals mit einem nicht-fungiblen Ansatz an: Über den NFT-Standard wird einem RWA genau ein einziger, unteilbarer, nicht austauschbarer Token zugewiesen. Das ist der fundamentale Unterschied zwischen einem Commodity NFT und einem goldgedeckten ERC-20-Token, bei dem jeder Token austauschbar ist. Dieser Unterschied zwischen fungibel und nicht-fungibel wird ausführlich und mit Grafik im Abschnitt Fungibel vs. nicht-fungibel der Tokenisierungs-Übersicht beschrieben.
Jeder NFT wird mit zusätzlichen Metadaten verbunden. Das ermöglicht die Darstellung spezifischer Designs und das Speichern von Informationen — etwa Seriennummer, Gewicht oder andere spezifische Details — direkt auf der Blockchain bzw. die Verlinkung zu Medienressourcen. Genau das löst die oben beschriebenen Fragen. Darüber hinaus programmieren wir ein Set von Smart Contracts, um weitere Funktionalitäten für die Nutzer auf die Blockchain zu bringen und bequem mit unseren physischen Gütern zu kombinieren.
Unsere Kern-Definition
Was ein MetaMetals Commodity NFT ist
Ein Commodity NFT ist ein nicht-fungibler Token, der dauerhaft an ein reales, physisches Edelmetall gebunden ist und 1:1 in einem auditierten Tresor gedeckt wird. Er ist nicht weiter teilbar und repräsentiert genau ein bestimmtes Stück.
Er besitzt programmierte Funktionalitäten, die unter anderem die korrekte digitale Darstellung sowie die Verbindung von der Blockchain zum physischen Sachgut — und umgekehrt — sicherstellen. Die Schlüsselaspekte sind das On- und Offboarding und die korrekte digitale Darstellung eines einzigartigen Assets über die Metadaten des NFTs.
Soweit uns bekannt, sind das Wort und die Beschreibung „Commodity NFT“ in der Blockchain-Industrie noch nicht etabliert — für uns sind die oben genannten Schlüsselaspekte jedoch essentiell. Das On-/Offboarding sorgt dafür, dass ein Besitzer seinen NFT auch wirklich gegen das physische Gut im auditierten Tresor eintauschen kann, und umgekehrt. Ohne diese Funktionalität macht ein Real-World-Asset unserer Ansicht nach keinen Sinn, da man es ansonsten nie wirklich besitzt. Genau das wollen wir den Käufern ermöglichen und garantieren. Die Darstellung des einzigartigen physischen Sachguts über die Metadaten kommt mit den eingebauten Fähigkeiten des NFT-Standards und sollte von Anbietern auch entsprechend genutzt werden.
MetaMetals Commodity NFTs — auf einen Blick
Kern-Funktionalitäten
- Blockchain-basiert
- On-/Offboarding-Mechanismus
- Physische Deckung
- Digitale Abbildung des physischen Assets
- Nicht-fungibel & einzigartig
Erweiterte Funktionalitäten
- Erhebung von On-Chain-Lagergebühren
- Auktionen bei offenen Lagergebühren
- Updatebare Designs
MetaMetals bietet darüber hinaus weitere Funktionalitäten für Commodity NFTs, die diese Kern-Definition übersteigen. Wir programmieren ein Set von Smart Contracts, das die oben genannten Funktionalitäten gewährleistet und weitere auf der Blockchain bereitstellt: das Erheben von Lagergebühren und Auktionen, wenn diese zu lange unbezahlt bleiben, sowie updatebare Designs, sodass Käufer andere Designs nachkaufen können, um ihre Individualität und die volle Bandbreite der strukturellen Schönheit von Edelmetallkristallen zu visualisieren.
Commodity NFTs im Vergleich mit Goldtoken und Diamant-NFTs
Im Bereich tokenisierter Edelmetalle gibt es bereits mehrere etablierte Projekte. So unterscheiden sich MetaMetals Commodity NFTs von den bekanntesten Ansätzen:
| Goldtoken A | Goldtoken B | Diamant-NFT | MetaMetals* | |
|---|---|---|---|---|
| Vermögenswert | Gold | Gold | Diamanten | Osmium, Iridium, Rhodium — erweiterbar |
| Token-Typ | ERC-20 (fungibel) | ERC-20 (fungibel) | NFT (nicht-fungibel) | NFT (nicht-fungibel) |
| Physische Deckung | 1 Token = 1 Feinunze Gold | 1 Token = 1 Feinunze Gold | 1 NFT = 1 zertifizierter Diamant | 1 NFT = 1 bestimmter Kristall |
| Einzigartiges Asset? | Nein (Anteil an Charge) | Nein (Anteil an Charge) | Ja | Ja |
| Nachweis | Seriennummer-Lookup | Barrenliste | Externes Zertifikat | Seriennummer + signiertes PDF-Zertifikat |
| Physische Einlösung | ab ~1 Barren bzw. anteilig über Partner | ab definierter Mindestmenge | Ja | Ja |
| Onboarding | Nein | Nein | Nein | Ja |
| Audit-Frequenz | Monatlich (Drittanbieter) | Quartalsweise | — | Regelmäßige Audits |
| Chain | Ethereum | Ethereum / weitere | andere Chain | Ethereum |
* Unsere Commodity NFTs und die hier genannten Funktionalitäten befinden sich noch in Entwicklung bzw. Planung. Die übrigen Projekte verfügen bereits über ein fertiges Produkt.
Der wichtigste Unterschied zwischen Goldtoken und Commodity NFTs (fungibel vs. nicht-fungible) wurde bereits mehrfach erwähnt. Es gibt ein Projekt welches Diamanten mit einem NFT Ansatz tokenisiert. Jedoch bietet dieses nicht die Option des erneuten Onboardings eines Diamanten. Das heißt nach dem Offboarding kann dieser Diamant nicht beim Anbieter tokenisiert werden. Es gibt nur eine Richtung und dieser Ansatz erfüllt somit nicht unsere Definition der Commodity NFTs. Der MetaMetals-Ansatz bietet ebenso die Möglichkeit des erneuten Onboardings und zielt auf eine andere Anlageklasse — Platinmetalle und Edelmetallkristalle anstelle von Edelsteinen. Darüber hinaus ergänzen wir unsere NFTs mit zusätzlichen Funktionalitäten.
Vorteile fungibler Token gegenüber einem NFT-Ansatz
Der Vollständigkeit halber sollte man auch die Vorteile fungibler Token gegenüber einem NFT-Ansatz erwähnen. Drei Punkte fallen dabei besonders ins Gewicht.
Handelbarkeit und Liquidität
Ein fungibler Token macht ein Asset leichter handelbar und senkt die Kapitalanforderung für Besitzer. Anstatt eines gesamten Barrens kann man mit geringem Kapitalaufwand auch nur einen kleinen Teil einer Menge handeln und kaufen.
Die native Währung Ether hat 18 Nachkommastellen. ERC-20-Token — standardisierte Token zur Tokenisierung auf Ethereum — haben standardmäßig ebenso 18. Diese lassen sich beliebig programmieren, was sogar mehr Nachkommastellen ermöglichen würde. So lässt sich ein breiter Markt erobern — vom Kleinstanleger bis hin zu institutionellen Anlegern. Ein Kryptocoin hat damit sozusagen schon einen eingebauten Aktiensplit.
Darüber hinaus ist die Handelsinfrastruktur für fungible Token besser ausgebaut und etablierter als für NFTs. Es gibt renommierte Handelsplattformen und auch einige Krypto-Börsen bieten den Handel mit NFTs an. Jedoch belegt der NFT Markt nach Marktkapitalisierung nur ein paar Prozent des gesamten Kryptomarkts.
Die Frage nach Dezentralität
ERC-20-Token sind nicht auf Metadaten und eine Verlinkung zur Darstellung angewiesen. Was bei einzigartigen Token ein Vorteil ist, kommt mit einem Nachteil: Designs werden von externen Servern gezogen statt direkt von der Blockchain. Nur die wenigsten Projekte speichern Designs direkt on-chain, da Speicherplatz auf der Ethereum-Blockchain extrem teuer ist.
Das erfolgreichste NFT-Projekt hat seine NFTs im Pixeldesign direkt auf Ethereum abgebildet — das macht die CryptoPunks mitunter so erfolgreich. Andere Projekte legen ihre Darstellungsdaten sowie Metadaten auf dem IPFS (InterPlanetary File System) ab: Dezentral und resilient, ohne direkte On-chain-Speicherung.
Genauere Beschreibung zum IPFS: docs.ipfs.tech
Bei Real-World-Asset-Projekten, die ohnehin zu einem gewissen Teil zentralisiert sind, besteht aber die berechtigte Frage, ob dieser Aspekt überhaupt wichtig ist.
Was das für MetaMetals bedeutet
Durch die Arbeit unseres 3D-Design-Spezialisten sind eine Menge einzigartiger digitaler Abbildungen und Animationen von Kristallen entstanden. Wir möchten unseren Kunden alle davon zugänglich machen — durch Nachkauf ermöglichen wir den Erwerb weiterer Designs. Dabei wird der NFT auf ein anderes Metadaten-File verwiesen und somit können Besitzer zwischen ihren Designs frei wählen und umstellen. Das ist eine weitere besondere Funktionalität unserer Commodity NFTs. Aktuell liegen die Metadaten zwar auf dem IPFS, jedoch verlinken diese zu den Designfiles auf den Servern unserer Webinfrastruktur. Wir evaluieren jedoch, ob ein Einsatz des IPFS für diese Menge an Design-Darstellungen hier Sinn ergibt.
Entwicklungsaufwand und Kosten
Der Aufwand ein NFT Projekt zu entwickeln ist wesentlich höher als bei einem fungiblen Token. Anbieter müssen hier wesentlich höhere Kosten stemmen. Ebenso steigt die Komplexität (siehe oberhalb Metadaten). MetaMetals programmiert zudem Funktionalitäten für die Commodity-NFTs (on- und offboarding, Lagerkosten und Auktionen), die Entwicklungskosten und Aufwand weiter steigern. Die meisten Anbieter von RWAs, halten die Funktionalitäten simpel.
So funktioniert On/Offboarding — von physisch zu digital und zurück
Vom Kristall zum Token — und zurück
Klicke auf einen der fünf Knoten im Kreis, um zu sehen, was in dieser Phase passiert.
Der Mechanismus, der Commodity NFTs grundlegend von Standard-NFTs unterscheidet, ist das On/Offboarding. Dies ist der Prozess, einen physischen Vermögenswert auf die Blockchain zu bringen und wieder herunterzunehmen.
Begriffsklärung — Mint, Redeem & Burn
Im Kryptobereich ist häufig von Mint bzw. Minting die Rede — abgeleitet von der Münzprägung. Das Erstellen von Coins oder NFTs wird damit gleichgesetzt. Bei Commodity NFTs greift diese Definition jedoch nur teilweise.
Nur beim erstmaligen Erstellen eines NFTs lässt sich das Onboarding mit einem Mint gleichsetzen. Da ein einzigartiger NFT nach dem Offboarding nicht zerstört, sondern nur verwahrt bzw. gesperrt (locked) wird, ist ein erneutes Onboarding kein Mint mehr — denn Minting bedeutet definitionsgemäß, dass neue Token entstehen (fungible Token ermöglichen mitunter ein fortlaufendes Minting). Das Offboarding hingegen entspricht eindeutig einem Redeem und kann damit gleichgesetzt werden.
Genau deshalb sprechen wir im Deutschen und Englischen von Onboarding und Offboarding. Diese Begriffe sind zudem selbsterklärender. Bei Offboarding verwenden wir auch öfters den Begriff Redeem.
Ein weiterer Begriff ist der Burn, das sprichwörtliche „Verbrennen“ eines Tokens: Er wird dauerhaft und unzugänglich aus dem Umlauf genommen, indem er an eine unzugängliche Adresse gesendet wird. Bei Commodity-NFTs erfolgt kein Token-Burn, wie oben beschrieben. Stattdessen werden sie während des Offboardings gesperrt und beim nächsten Onboarding wieder entsperrt.
Ausführlichere Erläuterungen zu diesen Begriffen aus der Blockchain-Industrie findest du u. a. bei chain.link.
Onboarding (physisch → digital)
Ein physischer MetaMetals Edelmetallkristall wird vom Besitzer an den MetaMetals-Tresor gesendet, wo er verifiziert, versichert und sicher gelagert wird (allocated vault). Sobald er eingelagert ist, wird ein NFT auf das Wallet des Besitzers übertragen und hält nun einen handelbaren digitalen Vermögenswert, der durch deinen spezifischen Kristall im Tresor gedeckt ist.
Offboarding/Redeem (digital → physisch)
Du hältst einen Commodity NFT und möchtest den physischen Kristall? Man leitet das Offboarding (bzw. den Redeem) ein und der NFT wird aus dem Umlauf genommen und bis zum nächsten Onboarding verschlossen. Der physische Kristall wird dir versichert aus dem Tresor zugesendet. Es kann immer nur einer existieren — entweder das physische Objekt in deinen Händen oder der NFT in deinem Wallet. Niemals beides.
Tresor, Audits und Proof of Reserve
Die physischen Edelmetalle, die Commodity NFTs decken, werden in einem auditierten Tresor gelagert. Regelmäßige Drittanbieter-Audits (proof of reserve) einer renommierten Institution überprüfen, dass jeder aktive NFT einen entsprechenden physischen Vermögenswert in der Lagerung hat. Das ist der zentrale Vertrauensmechanismus — ohne auditierte physische Deckung ist ein Commodity NFT nur ein Bild. Jede Position ist zusätzlich über eine Seriennummer und ein digital signiertes PDF-Echtheitszertifikat eindeutig zugeordnet (siehe Echtheitszertifikate).
Lagergebühren
Die Verwaltung eines Tresors für hochwertige physische Vermögenswerte erfordert ein nachhaltiges Gebührenmodell. Lagergebühren werden über einen On-Chain-Mechanismus verwaltet, die aktuelle Lagerkosten an den Smart Contract übermitteln. Wenn ein Halter die Lagergebühren nicht bezahlt, wird ein Auktionsmechanismus ausgelöst — ähnlich den Sicherheiten-Auktionen in etablierten DeFi-Protokollen. So bleibt das System finanziell tragfähig. Die öffentliche Beta Version von MetaMetals Pro gewährt schon einen Einblick über den Ablauf solcher Auktionen auf der Blockchain. Wir werden hierzu noch eine genauere Dokumentation teilen.
Onchain Ökosystem und Funktionalitäten
Integrationen und weitere Funktionalitäten sollen dafür sorgen, dass man auf der Blockchain das gesamte Ökosystem nutzen kann. Unsere Commodity NFTs kommen mit einer Funktion, die dem Besitzer das Updaten des NFT-Designs möglich macht, um auch die gesamte Palette unserer entwickelten Visualisierungen nutzen zu können. Integrationen (NFT-Exchanges, DeFi-Protokolle, Börsen und mehr) sowie MetaMetals Pro sollen dem User Zugriff auf eine breite Palette von Funktionalitäten ermöglichen. Ob Handel, die Teilnahme an Auktionen, das Einleiten von On- und Offboarding oder das Zahlen von Lagergebühren — wir möchten es ermöglichen.
Hinweis: Diese Informationen dienen der allgemeinen Erläuterung und sind keine Anlageberatung. Der hier beschriebene On/Offboarding-Prozess und die genannten Funktionalitäten befinden sich noch in Entwicklung und sind derzeit noch nicht live.
Die Technik dahinter
Damit ein physisches Edelmetall verlässlich digital abgebildet werden kann, braucht es mehr als eine Idee — es braucht die richtige Blockchain, nachprüfbaren Code und eine durchdachte Smart-Contract Struktur. Hier ein kurzer Blick unter die Haube.
Warum Ethereum?
Die Wahl der Blockchain ist eine Grundsatzentscheidung. MetaMetals setzt auf Ethereum — aus vier Gründen, die für physisch gedeckte Vermögenswerte besonders zählen:
Sicherheit & Dezentralisierung
Ethereum ist das am breitesten dezentralisierte Smart-Contract-Netzwerk. Für einen Vermögenswert, der echten physischen Wert repräsentiert, ist maximale Ausfall- und Manipulationssicherheit entscheidend.
Etablierter NFT-Standard
Der ERC-1155-Standard ist ein Multi-Token-Standard auf Ethereum. Er bildet die natürliche Basis für nicht-fungible Token.
Größtes Ökosystem
Wallets, Marktplätze, Kreditprotokolle und Oracles — die meiste Infrastruktur entsteht zuerst auf Ethereum. Das eröffnet Integrationen, Liquidität und Nachfrage.
Reife & Werkzeuge
Ausgereifte Entwickler-Werkzeuge, geprüfte Bibliotheken und eine große Auditing-Landschaft senken das Risiko bei sicherheitskritischem Code.
Open Source & das Prinzip der Smart Contracts
Ein Smart Contract ist ein Programm, das direkt auf der Blockchain läuft. Er führt Regeln automatisch aus — ohne dass eine zentrale Instanz eingreifen muss. Ist eine Regel einmal festgeschrieben und der Smart Contract auf der Blockchain, läuft sie für jeden gleich und nachvollziehbar ab.
Warum Open Source? Der Contract-Code ist öffentlich einsehbar. Jeder kann nachprüfen, was der Code tut und ob er wirklich wie angegeben funktioniert. Man kann sicherstellen dass niemand heimlich Token vermehren kann und die Regeln für alle gelten. Bei einem Vermögenswert, der reales Eigentum abbildet, ersetzt diese Nachprüfbarkeit das blinde Vertrauen in einen Anbieter.
Kurz: Smart Contracts machen die Regeln automatisch und unveränderlich, Open Source macht sie überprüfbar. Zusammen sind sie das Fundament, auf dem ein digital gehandeltes Edelmetall überhaupt erst vertrauenswürdig wird.
Die MetaMetals Smart Contract Architektur
Hinter jedem MetaMetals Commodity NFT steht kein einzelner Smart Contract, sondern mehrere spezialisierte Module, die miteinander interagieren. Im Zentrum steht der Token-Contract: Alle anderen Module sprechen mit ihm. Die Grafik zeigt, wer mit wem kommuniziert. Wer wissen will, wie ein Commodity NFT funktioniert, kann jeden einzelnen Schritt nachvollziehen. Fahren Sie über ein Modul (oder tippen Sie es an), um seine Verbindungen hervorzuheben.
Vom Kristall zum digitalen Zwilling — der NFT-Designprozess
Jedes Design eines MetaMetals Commodity NFT wird vom echten Kristall modelliert und bildet so das digitale Abbild eines realen, spezifischen Kristalls im Tresor. Unser 3D-Generalist modelliert die Kristallstruktur manuell — und nicht algorithmisch — aus dem realen Objekt. Weil die Oberflächen-Geometrie aus dem realen Objekt stammt, zeigt das 3D-Modell eine sehr ähnliche Struktur. Der blaue Schimmer ist keine künstlerische Wahl, sondern eine physikalisch reproduzierte Eigenschaft.
Designvarianten
Das visuelle NFT-Format ist flexibel gestaltet. Halter werden ihre bevorzugte Darstellung wählen können — jeder Stil ist als Light- und Dark-Paket verfügbar. Klicke auf eine Variante, um die Animation abzuspielen:
Turntable
Rotierendes 3D-Modell als MP4 plus Standbild des gesamten Kristalls.
Pan
Extrahierter Bildausschnitt des 3D-Modells.
Pixel
Pixel-Version des Turntable — MP4 plus Standbild.
Pan Pixel
Pixel-Version des Pan.
Art-Design
Zeichnerisch anmutender, eigenständiger Look.
Stax-Design
Für das Display des Ledger-Stax-Wallets — in jedem Paket enthalten.
Wie die Varianten als vollständiger Commodity NFT wirken, zeigt dir MetaMetals Pro — eine vertiefte Übersicht je Metall findest du unter NFT-Designs.
Entwicklungsstatus
MetaMetals Commodity NFTs befinden sich derzeit in Entwicklung. Wir kündigen keine Zeitpläne an, die wir nicht einhalten können. Verfolge den Fortschritt auf MetaMetals Pro oder melde dich für Launch-Benachrichtigungen an. Hier ist der aktuelle Stand:
Smart-Contracts
Prototyp-Contracts wurden auf Ethereum Sepolia Testnet erstellt und können in einer öffentlichen Beta auf MetaMetals Pro getestet werden.
3D-Modellierung-Pipeline
Etabliert. Die 3D Modelle einiger Kristalle wurden bereits von unserem 3D-Generalisten erstellt. Verschiedene Design-Typen wurden ausgearbeitet.
Tresor-Partnerschaft
In Evaluierung. Anforderungen definiert — auditiert, versichert, europäischer Standort. Wir prüfen hierbei auch die zollfreie Lagerung, sowie On- und Offboarding-Prozesse.
Compliance
Regulatorische Rahmenbedingungen der tokenisierten Edelmetalle werden in Abstimmung mit Fachberatern geprüft. Wir streben eine MiCA Lizenzierung an.
Launch-Zeitplan
Kein festes Datum. Entwicklungs-Updates werden auf MetaMetals Pro veröffentlicht. Funktionalitäten können dort getestet werden.
